本报（chinatimes.net.cn）记者帅可聪 北京报道

2026年7月17日，A股市场遭遇罕见重挫，上证指数跌破3800点，创业板指盘中一度狂泻逾8%，全市场超5000只个股收跌，近200只个股跌停。

Wind数据显示，截至17日收盘，A股5528只股票总市值约106.09万亿元，较前一日收盘时蒸发约4.52万亿元。

“买在悲观时，相聚在新高。”东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果17日午间向《华夏时报》记者表示，当前市场情绪从亢奋转向了悲观，我们对A股今年走势一直是N型判断，市场正在迎来今年的黄金买点，预计主要指数有望在下半年创出新高。

多个指数创一年多最大跌幅

7月17日，A股三大指数低开低走，盘中单边震荡走弱，上证指数一度跌逾3.5%，深证成指一度大跌逾6%，创业板指一度暴跌超8%，市场悲观情绪弥漫。尾盘，三大指数虽小幅回升，但最终跌幅依然巨大。

截至收盘，上证指数跌3.05%，报3764.15点；深证成指跌5.4%，报13706.88点；创业板指跌7.15%，报3428.63点。此外，沪深300指数跌3.6%，北证50指数跌2.31%，科创50指数跌7.12%。

其中，上证指数创今年3月23日以来最大单日跌幅，深证成指、创业板指、沪深300指数均创2025年4月7日以来最大单日跌幅。

盘面上，31个申万一级行业板块多数下跌，仅银行、石油石化、公用事业板块上涨，涨幅分别为0.9%、0.4%、0.11%；通信、电子、机械设备板块跌幅居前，分别下跌9.84%、8.19%、6.61%。

全市场下跌个股达5001只，其中198只个股跌停；上涨个股仅482只，其中35只个股涨停。A股单日成交额约2.7万亿元，较前一日放量逾2500亿元。

值得一提的是，联讯仪器（688808.SH）上市以来首次跌停，跌落“股王”宝座，源杰科技（688498.SH）重回A股第一高价股位置。截至当天收盘，联讯仪器股价报1586.42元/股，跌幅20%；源杰科技股价虽大幅下跌9.31%至1656元/股，但高于联讯仪器。数据显示，相较6月高点，联讯仪器已累计跌超40%。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣分析称，本轮A股短期调整，是海内外利空因素叠加共振的结果。外部方面，隔夜美股“AI抛售潮”愈演愈烈，费城半导体指数单日下跌4.29%，较6月中旬高点累计回撤逾22%，正式跌入技术性熊市。外围科技股的深度调整，对A股科技成长板块形成直接的情绪压制。

而在内部层面，前期科技成长赛道持续走强，积累了较大规模的融资盘，随着市场波动加剧，部分杠杆资金开始主动或被动撤离。与此同时，美伊冲突等地缘因素持续升温。多重压力叠加之下，资金主动从波动较大的科技题材转向确定性更高的高股息资产，进一步放大了科技板块的调整幅度。

机构称A股将很快“稳住阵脚”

展望后市，多家机构表示，随着市场深度调整，投资者无需过度悲观，A股中长期向好逻辑仍在。

陈果认为，当前市场正迎来黄金买点。其核心理由包括：二季度GDP4.3%是经济底，下半年增速预计将改善；A股市场微观资金面是资金底，下半年预计将改善；最近A股市场情绪指标已接近低位水平；下半年大批“老登资产”处于盈利复苏初期，目前仍处估值低位；下半年多家中国真科技优质公司登陆A股，有望吸引增量资金流入A股，有望提升市场活跃度和风险偏好。

“以上五大有利条件，都好于上半年，我们预计中国股市很快将稳住阵脚、震荡上行，继续看好非银金融、新老能源、互联网、医药、消费和国产AI链真科技龙头。”陈果说。

华安证券分析师郑小霞分析，当前AI产业景气周期行情已进入第二阶段上涨期，从历史复盘来看，第二阶段行情通常能持续8个月左右时间，创业板指涨幅能达60%左右，成长风格涨幅在40—50%，产业主线涨幅在70%及以上。从4月7日行情启动至今，创业板指、成长风格、通信、电子最大上涨幅度分别为39%、39%、65%、91%，持续时长3个月左右，整体来看无论从时长还是涨幅空间对比历史规律情形，当前的第二阶段行情仍有时间空间。

她认为，市场在近期快速调整后，情绪释放基本到位，继续向下空间有限，随着科技股业绩继续验证高景气、大型IPO预期落地，行情有望迎来反弹。行情主线仍需聚焦AI产业上中游环节，这种结构性主线格局预计将持续至年底前。

郭一鸣表示，当前A股市场中期向好的逻辑并未动摇，短期回调只是市场正常的情绪与估值修复。随着下半年稳增长政策持续发力，国内经济复苏态势稳步延续，企业盈利水平有望持续修复，叠加优质科创企业持续上市、资本市场生态持续优化，市场后续有望迎来政策、经济、盈利、资金的多重共振，支撑指数稳步上行。

星石投资相关人士向《华夏时报》记者表示，7月以来的市场调整是由杠杆资金、动量效应反转以及科技高拥挤度共同造成的，全球科技股共振的环境下，A股科技股出现波动属合理现象。短期来看，受全球科技股风险偏好下行、场内资金博弈、场外资金保持观望的影响，股市整体或保持波动放大的表现，行业轮动也可能保持偏快。

中期来看，股市中仍有均衡配置的投资机会。一方面，AI产业叙事并未出现逆转，科技行业景气度仍保持相对较高，经历短期股价调整和筹码交换后，具有业绩兑现能力的科技股仍有中期投资价值，企业盈利对股价仍有推动作用。另一方面，股市估值持续分化，基本面有望企稳的低估值传统板块有较高的中期投资价值，叠加场内资金整体仍较为充裕，股市内部存在风格平衡的动能。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶