A股三大股指7月13日集体低开。两市全天呈现低开低走，跌幅逐渐扩大的走势。

从盘面上看，算力硬件产业链下挫，PCB、超硬材料、CPO方向领跌；商业航天、人形机器人、半导体、光伏、工业金属、锂电池、AI应用概念股跌幅靠前。银行、油气、中药板块逆势走强。

至收盘，上证综指跌2.06%，报3913.79点；深证成指跌3.48%，报14522.85点；创业板指跌3.1%，报3723.52点。

Wind统计显示，两市及北交所共799只股票上涨，4678只股票下跌，平盘有46只股票。

沪深两市成交总额28178亿元，较前一交易日的33885亿元减少5707亿元。其中，沪市成交13349亿元，比上一交易日15631亿元减少2282亿元，深市成交4678亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有47只股票涨幅在9%以上，597只股票跌幅在9%以上。

银行股逆势上涨，建筑材料领跌

在板块方面，银行股逆势上攻，苏州银行（002966）涨超6%，渝农商行（601077）、建设银行（601939）、宁波银行（002142）、厦门银行（601187）等涨超3%，交通银行（601328）等涨超2%。

中药股表现抢眼，以岭药业（002603）、昆药集团（600422）、片仔癀（600436）等涨超6%，佐力药业（300181）、华润江中（600750）、羚锐制药（600285）等涨超4%。

煤炭股午后走强，陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、开滦股份（600997）等涨超3%，上海能源（600508）、恒源煤电（600971）、兰花科创（600123）等涨超1%。

建筑材料领跌，青龙管业（002457）、再升科技（603601）、三和管桩（003037）、中国巨石（600176）、三峡新材（600293）等跌停。

国防军工表现不佳，西测测试（301306）、航宇科技（688239）、陕西华达（301517）、理工导航（688282）、智明达（688636）、广联航空（300900）等跌停或跌超10%。

传媒股低开低走，星辉娱乐（300043）、幸福蓝海（300528）、中国电影（600977）、儒意电影（002739）等跌停或跌超10%，博纳影业（001330）、宝通科技（300031）、风语筑（603466）、北京文化（000802）等跌超9%。

市场震荡格局仍将延续，合理控制仓位

中信建投认为，市场震荡格局仍将延续，指数下跌时无需过度担忧。上周市场在前期下跌后低位反弹，主要宽基指数均在下方关键均线处获得有力支撑。考虑到当前A股企业盈利仍处于上行周期，国内流动性依然宽松，美联储也尚未加息，三季度市场风险偏好依然较高，判断市场尚不具备牛熊转换的基础。对于当前市场来说，核心矛盾在于增量资金不足，资金面的存量博弈导致市场无法开启全面普涨行情，市场结构分化和板块间“跷跷板”效应明显。偏高的估值水平和边际收紧的全球货币政策是增量资金流入放缓的关键原因。

中信证券认为，三个叙事逻辑对应三层K型分化，其中有源于景气度差异的合理分化，在全球市场都较为普遍，但也存在情绪和资金面造成的额外影响。国产AI自6月以来独立于海外走强是目前最强劲的K型，其中既有产业叙事，亦可能有量化策略调仓的影响，核心是部分量化选股和指增策略在超额压力和资金端压力影响下有调仓需要，通过增加类似“双创因子”的敞口暴露来缓解负超额，而主观多头对于创业板核心股票的配置比例和定价权明显强于由ETF主导的科创板核心标的，这种持有人结构差异导致量化策略在增加“双创因子”敞口的过程中，对科创板的推动作用明显更大。观察到6月以来，越来越多的公募指增产品从持续负超额的状态转变为正超额的积累，证明这种调仓在逐步推进。整体来看，国内市场的K型分化夹杂了过多短期叙事和资金影响，资金博弈降温后需重视部分非AI板块的修复。

财信证券认为，风格继续再平衡，建议合理控制仓位。上周市场继续演绎风格再平衡，AI应用及生物医药等泛科技、银行及煤炭等高股息、农林牧渔及食品饮料等消费板块表现居前，但AI硬件、有色金属、半导体等前期资金抱团方向表现不佳，双创板块剧烈震荡、操作难度增加。AI产业仍是当前市场的核心关注点。Meta计划于9月开始生产“Iris”AI芯片，Meta今年计划部署7吉瓦的计算基础设施，计划明年将计算能力翻倍至14吉瓦，这短暂缓解了市场对“Meta拟布局AI云业务、预期海外科技巨头高资本开支放缓”担忧。但市场开始重新审视AI发展困境，如果AI应用层尚未构建可行的商业模式，利润高度集中于上游硬件或不具备持续性。往后看，在AI爆款应用出现并打通商业模式闭环之前，AI硬件投资关注点将在“当前高景气”与“未来持续性担忧”之间反复切换，在业绩报告披露期更加关注当前业绩高景气，在流动性紧张时期及大模型Token支出指数走低时期，更加担忧“未来持续性”，光模块、PCB、存储等AI硬件方向的阶段性巨震不可避免。维持7月份风格再平衡有望持续演绎的判断，预计具备业绩驱动且前期滞涨的“泛科技”有望成为7月至8月中旬市场的阶段性主线，但力度尚不足以带动市场指数整体上行。

发布于：广东