21世纪经济报道记者 叶麦穗  

近期市场出现风格切换的苗头，AI板块陷入调整，市场又将目光挪回红利板块，特别是银行股。经过上半年的下跌之后，银行股的估值已经相当“香”，叠加分红季的到来，有圈友问：银行股现在值得投资吗？

今天小圈拆解清楚银行板块当下投资价值、核心逻辑，以及普通人最适配的三种投资方式，看完不用再盲目纠结。

先看现状：银行股今年有多“冷”？

截至7月6日收盘，今年A股银行板块整体表现大幅跑输大盘，直观数据一目了然：

指数层面：申万银行指数年内下跌超9%，同期沪深300上涨超4%，中证500上涨近16%，板块走势严重分化；

个股层面：全市场42家上市银行全部破净，仅9家银行股价年内上涨，剩下33家全部下跌。

为什么银行股今年持续调整？核心原因不在基本面，而在资金面。

业内核心分析师复盘市场走势后指出，今年重点宽基ETF出现大规模净赎回，直接带动银行板块资金整体净流出。而且资金流向和银行指数走势高度同步，大额非常规申赎，是短期压制银行股价的关键推手。

反差亮点：高股息才是银行的核心底牌

股价持续走弱，但银行板块隐藏了一个核心优势 ——分红稳健，股息率持续走高，这也是机构持续关注它的核心原因。

截至7月6日，申万银行指数整体股息率达到5.16%，相比2025年底的4.99%进一步上行。

分红力度方面，42家上市银行里，30家2025年度现金分红比例超25%，国有大行分红比例稳定在30%左右，部分股份行分红力度更强。

更关键的是，银行的分红确定性极高。多家银行高管公开表态，将维持稳定的分红政策，头部大行也明确会根据市场情况动态调整分红安排，维护资本市场长期稳定。

放在当下低利率的大环境里，这个优势被无限放大：目前上市大行股息率普遍在4%~5%，不少标的突破5%，远超无风险理财产品和国债收益，对保险、养老金等长线稳健资金吸引力极强。

核心解答：银行板块现在值得投资吗？

先给圈友们一个直白结论：不适合短期博弈，但适合中长期配置，是低利率时代的类固收优质资产。

业内主流机构的观点高度统一：

第一，资产荒 + 低利率环境下，银行股类固收属性凸显。既有稳定高股息打底，又能享受后续经济修复带来的业绩弹性，是市场上稀缺的确定性资产。

第二，估值修复窗口已经打开。当前板块全破净、估值处于历史低位，叠加后续银行业 ROE 有望企稳，前期资金大幅流出后，银行股后续的绝对收益空间已经拉开。

简单翻译：短期股价可能还会震荡磨底，但长期有 “低估值 + 高股息 + 估值修复” 三重安全垫，亏钱概率低，长期稳稳跑赢多数理财。

【小圈提醒】：银行股不是躺赢标的！高股息不等于无风险，宏观利率波动、资产质量变化，都会影响短期股价，切忌满仓梭哈短期博弈。

普通人三种实操投资方式，按风险等级排序

结合不同圈友的风险承受能力，小圈整理了三种最贴合圈友的银行板块投资方式，从稳到进取排序，可直接对号入座：

方式一：银行主题 ETF（最适合稳健新手）

无需选股，一键布局全板块，规避个股暴雷、个股走势分化风险。

优势：门槛低、交易灵活，兼顾分红收益与估值修复收益，适合不想盯盘、不懂选股的新手，定投还能进一步摊薄波动风险。

方式二：核心大行个股（适合偏好长期不动的投资者）

聚焦国有六大行，长期持有吃股息为主，博取估值修复为辅。

优势：基本面最稳、分红政策最固定，股息长期稳定在4%~5%，适合长期闲置资金配置，当作 “股市版定期存款”。

注意：波动小但弹性低，短期很难出现大涨，必须接受长期横盘震荡。

方式三：优质城商行精选（适合进阶进取投资者）

参考年内强势标的逻辑，精选基本面优质、区域经济发达的城商行、农商行。

优势：业绩弹性高于国有大行，股价上涨空间更大，今年头部城商行已经验证了超额收益能力。

注意：个股风险更高，分化极大，需要甄别资产质量、区域经济情况，不适合新手盲目跟风。